房企转型大考：花样年去年营收82亿，轻资产贡献两成
船小好调头。作为一家百亿规模的中小房企，花样年(01777.HK)率先进行“轻资产”转型，在行业内亏损面扩大的背景下，2015年仍实现了净利润增长及较高的利润率。
3月3日，花样年披露的2015年财报显示，该公司2015年实现营业收入约人民币(下同)81.64亿元，同比增长11.7%;实现净利润为14.03亿元，较去年同期增长2.3%。
值得关注的是，花样年去年的毛利率为30.9%，净利率为17.2%，处于行业中上水平。
由于率先在行业中开始轻资产转型，花样年轻资产收入在2015年大幅飙升107.9%，轻资产所占比重由2014年的10%上升至20%。花样年控股董事局主席兼首席执行官潘军表示，公司将继续推动轻资产收入比重上升，至2018年花样年轻资产与重资产收入比例将达到5:5的结构。
地产仍然是花样年的主业。受益于房地产市场的回暖，2015年花样年的地产业务实现合同销售金额112.72亿元，同比增长10.4%，完成了年初制定的110亿元全年销售目标。
过去一年内，花样年继续坚持审慎的投资策略，集中在北京、上海、深圳等市场潜力大、资金回报丰厚的一线城市新增土地。截至2015年年底，花样年规划土地储备建筑面积约1591万平方米，较上一年度略有增长，其中已签署框架协议的物业规划建筑面积为890万平方米，绝大多数土地储备位于一、二线城市。
与此同时，花样年被称为“最不务正业”的地产开发商。按照设想，花样年将立足社区服务，打造居住社区、商务社区、商业社区和养老社区四大平台，努力强化社区金融、社区制造、社区文旅和社区教育四大应用，并建立各平台和应用之间相互协调的有机商业生态圈，进一步实现轻资产化，打造综合性金融投资控股平台。
彩生活(01778.HK)是花样年重点打造的社区平台。自2013年上市以来，彩生活通过并购扩张获得了物业规模的持续增长，截至2015年年底，彩生活拓展和管理的物业面积总量达3.22亿平方米，同比增长56.9%，是国内最大的物业管理及社区服务公司。
彩生活提出的社区O2O生态圈概念给沉闷、大面积亏损的物业管理行业带来了新鲜的血液，并掀起了一波物业公司上市潮。中海物业(02669.HK)、中奥到家(01538.HK)先后登陆港交所，超过16家物业公司在国内新三板挂牌。
2015年，彩生活实现营业收入8.28亿元，同比增长112.6%;实现净利润2.71亿元，同比增长37.9%。其中，物业管理服务、工程服务、社区增值服务实现的营收分别为5.86亿元、1.35亿元、1.06亿元，分别占总营收的70.8%、16.4%、12.8%。
潘军去年6月接受《第一财经日报》记者专访时透露，三年内，彩生活的增值服务营收占比将超过50%。
不过，彩生活去年的毛利率出现较大幅度下跌，由2014年的79.6%降至54.9%，减少了24.7个百分点。彩生活在财报中解释称，毛利率下跌的主要原因是收购开元国际及其他物业公司后，带来相当大额的包干制物业管理服务费及预售服务费。以往，彩生活的物业管理主要以酬金制为主，毛利率相对更高。
去年，彩生活还在行业内首度推出“彩生活住宅”，与开发商和金融机构连手，在销售住宅时捆绑售出彩生活优惠券，可用于彩之云平台的各类消费，相当于间接降低了购房的成本，增加用户黏性。
随着房地产行业从“增量时代”进入“存量时代”，花样年还在探索彩生活以外的存量市场，例如在线短租与度假物业运营市场。
去年，花样年将旗下的子公司美易家分拆挂牌新三板。严格来说，美易家也是一家物业管理公司，但与彩生活不同的是，它主要为城市综合体、写字楼、度假式物业等提供物业管理、资产营运及相关增值服务。美易家的模式是整合线下线上资源，采取类酒店式的服务方式，通过资产运营托管和度假物业综合性服务，把大量沉淀的度假物业资产通过市场化手段盘活，实现物业价值的再造与重塑。
2015年12月，花样年还收购了香港六大出镜旅行社之一的香港星晨旅游有限公司，以期探索独特的社区订制旅游新模式，完善社区服务生态系统。
潘军表示，2016年，花样年将继续立足于社区，调整业务结构，进一步实现轻资产化，通过整合企业内外资源，形成基于社区综合服务、金融的有机生态圈系统。
